Cодержание
• К сожалению, на рынках приходится сталкиваться с недостаточно глубоким пониманием деривативов, и, учитывая природу спекуляций, убытки могут быть громадными. Когда организации встают перед лицом краха и убытков, им необходимо тщательно проанализировать применяемые процедуры управления рисками, в том числе и роль деривативов. Вместе с тем с использованием деривативов связано банкротство ряда известных банков и убытки, оцениваемые в миллиарды американских долларов. В одних случаях убытки появлялись в течение очень короткого времени, как в Barings Bank, в других же – были результатом многолетнего применения ошибочной торговой стратегии, как в случае Sumitomo Corporation. Вот если бы вы воспользовались опционом, то получили бы контракт, который дает право, но не обязывает, продать ваш урожай в будущем. Если будущие наличные цены окажутся более выгодными, чем опционная цена, вы вправе продать урожай по ним.
Кроме того, использование опциона ограничивает возможные убытки. Промышленники, потребляющие товарно-сырьевую продукцию, также используют деривативы для хеджирования своих позиций, что позволяет им прогнозировать производственные издержки и поддерживать их стабильность. Деривативами может воспользоваться тот, кто, столкнувшись с нежелательным риском, хочет перенести этот риск на другую сторону, которая согласна принять его. Изначально производители товаров использовали форвардные и фьючерсные контракты для хеджирования, т. Цена фьючерсного контракта открыто устанавливалась в процессе торгов в биржевом зале. Именно эти первые фьючерсные контракты на зерно и сформировали основу товарных и финансовых фьючерсов, используемых сегодня.
Представляем вашему вниманию новую книгу, изданную при поддержке международной брокерской компании Admiral Markets. Книга «Деривативы» продолжает цикл «Курс для начинающих» от всемирно известного финансового информагентства Reuters. Компания Admiral Markets предпочитает сотрудничать с профессионалами в своей сфере, поэтому мы решили спонсировать издание всех книг серии на русском языке. В цикл вошли наиболее востребованные пособия для подготовки трейдеров и аналитиков, которым в дальнейшем доведется ежедневно применять свои профессиональные навыки на практике.
Торговые залы более мелких бирж впечатляют в меньшей степени, однако и в них торги ведутся голосом и жестами. Может показаться, что торговля деривативами – это всего лишь одна из форм азартной игры, которая не преследует цели получения выгоды. Однако приведенная ниже цитата показывает, что это не так.
На них влияет множество факторов, например погодные условия, неурожаи, политические события, забастовки. Покупатели и продавцы товаров пытаются защитить себя от риска ценовых колебаний. Если нефтянику удастся установить цену на сырую нефть, которую он поставит в будущем, уже сегодня, то он сможет прогнозировать денежные потоки и управлять будущими финансовыми обязательствами. Если нефтеперерабатывающий завод получит возможность зафиксировать цену будущих поставок сырой нефти, он сможет заранее установить цены на энергоносители. Стороны сделки должны предельно четко оговаривать условия контракта, поскольку любая внебиржевая операция связана с риском, который необходимо оценивать.
О книге “Деривативы Курс для начинающих”
Форвардные рынки сформировались вокруг основных (marker или benchmark) сортов сырой нефти, таких как North Sea Brent Blend (15-дневный Brent) и West Texas Intermediate . На этих рынках во многих случаях стороны договариваются о наличном расчете, а не о физической поставке. Это официальные цены LME, используемые в расчетах по контрактам, заключенным в зале биржи.
Процесс хеджирования связан с определенными рисками и выгодами, которые перечислены в приведенной ниже таблице. Этот раздел посвящен различным видам рисков и их влиянию на торговлю и трейдеров. Здесь более детально объясняются организация биржевой торговли и принципы функционирования клиринговых палат. Numa Financial Systems Ltd, – за предоставление списка фьючерсных и опционных бирж, приведенного в конце книги.
Какие-либо платежи не производятся, поскольку контракт – это просто договоренность о купле или продаже чего-либо в будущем. Контракт, следовательно, не является ни активом, ни обязательством. В общем случае форвардному контракту можно дать следующее определение.
Цитаты из книги «Деривативы Курс для начинающих»
Внесение на депозит первоначальной маржи обеими сторонами гарантирует исполнение контракта. Главное преимущество форвардного контракта состоит в том, что он фиксирует цены на будущую дату. В секторе энергоресурсов существуют неофициальные форвардные рынки сырой нефти и нефтепродуктов.
Когда производители товарно-сырьевой продукции хеджируют свои позиции, кто является их контрагентом? Чаще всего это другие хеджеры, например промышленники, однако среди них могут быть и спекулянты. Спекулянт занимает противоположную хеджеру позицию и принимает на себя риск в расчете получить прибыль при благоприятном изменении цен. В завершение раздела мы приводим рисунок, на котором обозначены даты основания наиболее известных бирж мира, торгующих деривативами. В том же году СВОТ получила отказ в разрешении начать торговлю фьючерсами на акции.
На современных рынках детали контрактов, кроме того, определяются в электронном виде в автоматизированной торговой системе. Это означает, что как только стороны заключают сделку, все присутствующие в зале получают информацию об уплаченной цене. Прозрачность цен – одно из главных отличий фьючерсных контрактов от форвардных контрактов, цены на которые являются конфиденциальными.
Для бесплатного чтения открыта только часть текста (ограничение правообладателя). Если книга вам понравилась, полный текст можно получить на сайте нашего партнера. Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес. Покупатель выплачивает продавцу сумму фьючерсного контракта.
Курс для начинающих» и просто собственные мнения читателей. Оставьте ваши комментарии, напишите, что Вы думаете о произведении, его смысле или главных героях. Укажите что конкретно понравилось, а что нет, и почему Вы так считаете. Узнайте фамилию, как зовут автора книги и список всех его произведений по сериям. Книга отлично подойдет как первая вводная книга на тему деривативов.
Московский дом книги
На приведенном ниже экране представлены последние спот-курсы основных валют по отношению к доллару США. На спот-рынках энергоносителей срок поставки варьирует от 2 до 15 дней, поэтому следует соблюдать осторожность при использовании термина «наличный». Любопытно описывает в статье «Into the Pit» свой первый день в качестве члена Международного опционного рынка (International Options Market – IOM) на Чикагской товарной бирже Джозеф Уилсон. Приведенная ниже выдержка дает некоторое представление о волнующей атмосфере торгов в «яме» биржевого зала. Внебиржевая торговля по самой своей природе конфиденциальна, и детали сделок обычно не являются предметом открытого обсуждения. Биржевые торги, напротив, – яркий, шумный и хаотичный процесс.
Такие сделки не стандартизованы, условия каждой из них, т. Дата поставки, место, качество и количество товара, являются предметом переговоров. Покупки и продажи актива с поставкой его в будущем, зародилась на первых товарных рынках. Принимают правила, регулирующие, например, порядок торговли и разрешения споров. Трейдеры или брокеры, работающие в зале биржи, передают друг другу информацию о сделках голосом и жестами. На таких биржах, как LIFFE, CME и SIMEX, зал представляет собой яркое и шумное зрелище, биржевые торги могут показаться со стороны полным хаосом!
Конкурсы трейдеров
Число производных инструментов и объем торговли ими значительно увеличиваются год от года. На графике представлены объемы торговли фьючерсами и опционами на десяти крупнейших международных биржах в 1995 году. Представьте себе, что вы фермер, выращивающий рис или кукурузу, и хотите защитить будущую стоимость своего урожая от ценовых колебаний. Иначе говоря, вы продаете урожай сегодня по цене, которая будет гарантированно выплачена в момент поставки урожая в будущем. Если текущая наличная цена на зерно в момент поставки окажется выше гарантированной, вы не сможете получить выгоду, поскольку связаны контрактом и имеете право получить только оговоренную цену поставки. Убытки или прибыли на наличном рынке компенсируются прибылями или убытками по фьючерсному контракту.
Деривативы Курс для начинающих
Если Клиент желает удалить свою учетную запись на Сайте, Клиент обращается к нам по адресу с соответствующей просьбой. Данное действие не подразумевает отзыв согласия Клиента на обработку его персональных данных, который ozymandias индикатор согласно действующему законодательству происходит в порядке, предусмотренном абзацем 1 настоящего пункта. В обоих примерах вы защищаете себя от роста цены на автомобиль, или, другими словами, осуществляете хеджирование.
Обратите внимание на две области, помеченные буквами «a» и «b». Трехмесячные контракты LME относятся к разряду возобновляемых, т. Каждый контракт истекает ровно через 3 месяца после даты его заключения. Например, 3-месячный контракт на медь, купленный 12 июня 1997 года, истекает 12 сентября 1997 года. Форвардный контракт обычно не является обращающимся инструментом, в момент его заключения у него нет стоимости.
Если же в будущем прогнозируется дефицит, форвардная цена пойдет вверх. Если внимательно присмотреться к официальным ценам LME на цветные металлы, то можно заметить, что наличная цена одних металлов выше, чем трехмесячная, а других, наоборот, – ниже. Так на экране выглядят котировки 3-месячных форвардных контрактов на цветные металлы.
Эта книга – великолепное учебное пособие для начинающих изучение производных финансовых инструментов (деривативов). Деривативы лежат в основе множества торговых стратегий, и хотя они существуют уже очень давно, область их применения продолжает как зарабатывают на акциях расширяться по мере развития финансовых рынков. Одни производные инструменты предельно просты, другие же – очень сложные, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды.
Прежде чем продолжить изучение материала, выполните следующее задание. В результате единственным изменяющимся условием контракта осталась цена. Она определялась в ходе торгов в зале биржи путем открытого выкрикивания.
Деривативы : курс для начинающих
Книга заинтересует трейдеров, аналитиков, банковских специалистов, а также инвесторов, менеджеров, студентов и преподавателей экономических вузов. Эта книга – великолепное учебное пособие для начинающих изучение производных финансовых инструментов (деривативов). Одни производные инструменты предельно просты, другие же – очень сложные, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды. Эта книга — великолепное трейдинг вью учебное пособие для начинающих изучение производных финансовых инструментов (деривативов). Одни производные инструменты предельно просты, другие же — очень сложные, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды. Одни производные инструменты предельно просты, другие же являются очень сложными, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды.